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I cali del mercato, anche pesanti, spaventano sempre molto gli investitori. Ma possono anche essere delle opportunità di investimento per chi sa guardare avanti. Il mercato offre nei momenti più critici tutta una serie di buying opportunity.
Tra l’altro, investire sulle azioni sottovalutate è un’operazione basilare, che ha fatto la storia degli investimenti in Borsa ed è stata fatta propria da diversi grandi investitori finanziari, in primis dall’Oracolo di Omaha Warren Buffett. Uno dei motivi per cui Buffett è diventato una leggenda vivente degli investimenti finanziari sta proprio nel fatto che la sua carriera iniziò praticamente da zero, con piccoli investimenti su azioni sottovalutate dal mercato.
Quali titoli
Benjamin Graham mette bene in evidenza quale sia il punto fondamentale degli investimenti in azioni sottovalutate: “il punto non è pagare un diamante il suo valore reale, ma acquistare un pezzo di terra deserta che ospita segretamente un giacimento di diamanti”. Si tratta, quindi, di guardare a quelle azioni il cui valore reale non è riconosciuto dal titolo.
Un’impresa ardua perché non sempre l’upgrade è assicurato. Ci sono molti fattori in gioco a muovere un titolo: dalle performance societarie, ai volumi di trading fino al rapporto di domanda e offerta.
In generale, comunque, il peso di un’azione sul mercato è data dalla capitalizzazione dell’asset: maggiore è la capitalizzazione e maggior attenzione il mercato rivolgerà a quel preciso titolo. Un’azione sottovalutata è quindi un titolo che presenta una capitalizzazione inferiore rispetto al valore reale dell’azienda e questo avviene perché il prezzo di mercato è inferiore al valore reale dell’azione stessa.
La strategia
Secondo Gamma Capital, per riconoscere i settori sottovalutati sui quali puntare occorre:
-pensare a come sarà il mondo tra qualche anno
-valutare quali saranno i servizi di cui non potremo fare a meno
-chiederci quali di quei settori e di quei titoli sono a maggiore sconto rispetto alla crescita degli utili prevista
-guardare alla stagione delle trimestrali che si è appena riaperta ci fornirà indicazioni decisive
I settori a sconto
In base a questa strategia, i settori maggiormente favoriti sono la tecnologia innovativa, la biotecnologia, alternative energy e China ADR Technology perché hanno scontato tantissimo l’aumento dei tassi, già tagliato utili e fatturato futuro e sono a multipli sotto il loro fair value del 50%. I settori più penalizzati saranno i ciclici area euro.
Le occasioni in caso di un nuovo QE
Secondo Carlo De Luca, Responsabile Asset Management di Gamma Capital Markets, la Fed potrebbe lanciare un nuovo QE solo e unicamente qualora si creassero le condizioni per un nuovo credit crunch. In tal caso, si ritiene che ad andare bene saranno le azioni Large Cap Growth (quando i prezzi scenderanno ulteriormente saranno un’ottima buying opportunity) oltre ai Corporate Bond Euro Tripla B a scadenza ravvicinata (4 anni).
Il value investing
In linea generale, le azioni sottovalutate non sono titoli adatti ad un’altra strategia growth investing.
Al contrario, la strategia di investimento predefinita di chi intende operare su azioni sottovalutate è il value investing: una via che condiziona l’investitore a rinunciare a immediati profitti per puntare a percentuali di ritorno molto interessanti sul lungo periodo. Ma se comprendere cosa sia un’azione a sconto non è poi una cosa così difficile, selezionare le migliori non è affatto facile.
Per questo può essere molto utile chiedere aiuto a un consulente esperto da cui cercare risposte e soluzioni di investimento:
Quali sono le azioni a sconto più interessanti in questa fase?
Quanto pesare le azioni a sconto nel proprio portafoglio?
Quale orizzonte temporale guardare per puntare ad avere rendimenti interessanti con questa strategia?
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