Qual è il fenomeno anomalo nel comparto del reddito fisso menzionato nell'articolo?

L'articolo si riferisce all'inversione della curva dei rendimenti, un fenomeno in cui i tassi di rendimento per le scadenze brevi sono più alti rispetto a quelli per le scadenze lunghe. Questa tendenza è proseguita a un ritmo record nel mese di marzo.

Quali specifici titoli del Tesoro statunitense sono citati in relazione all'inversione della curva dei rendimenti?

L'articolo menziona specificamente i Treasury a due e dieci anni degli Stati Uniti come indicatori dell'inversione della curva dei rendimenti. L'inversione di questi titoli ha raggiunto livelli significativi a marzo.

Qual è la strategia di investimento proposta nell'articolo per affrontare l'inversione della curva dei rendimenti?

L'articolo suggerisce l'utilizzo di due obbligazioni Target Steepner a tasso misto. Queste obbligazioni sono pensate per beneficiare o mitigare gli effetti dell'inversione della curva dei rendimenti.

Quali sono le principali sfide menzionate nell'articolo per i diversi comparti finanziari?

Sul comparto azionario, gli investitori devono confrontarsi con le recenti turbolenze del settore bancario. Sul reddito fisso, la sfida principale è l'inversione della curva dei rendimenti.

Quando è stata particolarmente marcata la tendenza all'inversione della curva dei rendimenti negli Stati Uniti?

La tendenza all'inversione della curva dei rendimenti negli Stati Uniti, in particolare per i Treasury a due e dieci anni, è proseguita a un ritmo record nel mese di marzo. Questo ha portato l'inversione a testare livelli significativi.

Due obbligazioni Target Steepner a tasso misto per superare l’inversione della curva

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Se sull’azionario ci si deve confrontare con le recenti turbolenze del settore bancario, sul comparto del reddito fisso bisogna fare i conti con l’inversione della curva dei rendimenti, ovvero quel fenomeno anomalo per cui si riscontrano tassi di rendimento più alti per le brevi scadenze piuttosto che per le lunghe. Una tendenza che proprio a marzo è proseguita a un ritmo record, con l’inversione della curva dei rendimenti negli Stati Uniti (Treasury a due e dieci anni) che è arrivata a testare il livello più profondo dal 1981, destando così crescenti preoccupazioni all’interno del mondo obbligazionario e non solo.

In questo contesto, BNP Paribas ha deciso di emettere due nuove obbligazioni strutturate rivolte alla clientela retail, con scadenza a quattro anni ma con possibilità di rimborso anticipato. Si tratta di due bond Target Steepener a tasso misto (fisso e poi variabile) in euro e dollaro.

“Queste Obbligazioni sono pensate per cogliere un momento storico del differenziale dei tassi di interesse, sia in euro che in dollari, tra la curva a 30 anni e la curva a 2 anni”, spiega Luca Comunian, Distribution Sales – Global Markets di BNP Paribas Corporate & Institutional Banking.

In particolare, come è evidente nei due grafici sotto, attualmente i differenziali sono negativi nell’ordine del -1,3% per la curva in euro e del -1,9% per la curva in dollari (al 22 marzo 2023). Questa situazione non si è mai presentata negli ultimi 15 anni per quanto riguarda la curva in dollari, mentre per la curva in euro l’ultima volta risale al 2008. Da notare in questo caso come il fenomeno sia stato di breve durata.