Qual è il contesto macroeconomico attuale descritto nell'articolo e quali implicazioni ha per le politiche monetarie?

L'articolo evidenzia un contesto di abbondante liquidità e inflazione in rialzo. Di conseguenza, le banche centrali stanno considerando un graduale ritiro delle misure di stimolo monetario (tapering) e un potenziale futuro aumento dei tassi d'interesse.

Cosa suggerisce l'articolo riguardo all'opportunità di investire in obbligazioni dato il contesto attuale?

L'articolo pone la domanda se sia il momento giusto per investire in obbligazionario, suggerendo che il contesto di liquidità e inflazione potrebbe rendere questo asset class interessante. Tuttavia, la decisione dipenderà anche dai premi al rischio offerti.

Qual è il consiglio principale fornito da Saurabh Sud, gestore di portafoglio, in relazione alle attuali condizioni di mercato?

Saurabh Sud, membro del team d'investimento fixed income di T. Rowe Price, consiglia di non farsi prendere dal panico. Questo suggerisce un approccio cauto e razionale di fronte ai cambiamenti del mercato.

Quali sono le principali azioni che le banche centrali stanno valutando in risposta all'inflazione e alla liquidità abbondante?

Le principali banche centrali stanno valutando la possibilità di un rientro progressivo dalle misure di stimolo monetario, noto come tapering. Inoltre, considerano un possibile futuro rialzo dei tassi d'interesse.

In che modo la liquidità abbondante e l'inflazione in rialzo influenzano le decisioni di investimento nel mercato obbligazionario?

La liquidità abbondante e l'inflazione in rialzo creano un ambiente in cui le banche centrali potrebbero agire sui tassi d'interesse. Questo scenario rende cruciale valutare attentamente i premi al rischio offerti dagli investimenti obbligazionari per determinare la loro attrattiva.

Liquidità abbondante, sale l'inflazione: è l'ora dell'obbligazionario?

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In un contesto più che generoso dal punto di vista della liquidità e con un livello di inflazione che tende a rialzo, le principali banche centrali stanno iniziando in alcuni casi a valutare la possibilità di un rientro progressivo (tapering) dalle misure di stimolo monetario, nonché ad un possibile, futuro, rialzo del livello dei tassi. “La prima regola è non farsi prendere dal panico” commenta Saurabh Sud, gestore di portafoglio e membro del team d’investimento fixed income di T. Rowe Price. Il calo degli spread creditizi “non si lega a valutazioni più ravvicinate, bensì ad un cambiamento nell’ambiente macro”. Allo stato attuale è quindi importante capire come proseguirà l’iter di crescita economica, che dovrebbe perdurare fintantoché i piani vaccinali proseguiranno e le restrizioni verranno via via allentate, aggiunge Sud.

Questione di contesto… e di premi al rischio

Qualche informazione aggiuntiva potrebbe inoltre arrivare dai premi al rischio. Come sottolinea l’esperto, i premi creditizi possono essere suddivisi in tre parti: una componente di pura liquidità, una componente di pura qualità creditizia e una componente di puro rischio di mercato. Data la quantità straordinaria di liquidità in circolazione, “si potrebbe sostenere che le componenti di liquidità e credito rimarranno probabilmente stabili o, addirittura, potenzialmente poco più alte dei livelli attuali”. Di certo, il premio al rischio di mercato potrebbe aumentare se si verificasse un picco imprevisto di volatilità.

E’ l’ora dell’obbligazionario?

Quale ruolo gioca oggi il comparto obbligazionario in uno scenario di tassi d’interesse potenzialmente in crescita, ripresa economica asincrona e inflazione a rialzo? Come comportarsi a livello di dinamiche di portafoglio? Il comparto del fixed income sarà al centro della digital conference di T. Rowe Price riservata ad operatori professionali, in calendario venerdì 11 giugno, alle ore 10:00, dal titolo “L’ora dell’obbligazionario”.

SPECIALE EVENTO DIGITALE
L’ora dell’obbligazionario
Venerdì 11 giugno, ore 10:00
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