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In un contesto di mercato in continua evoluzione, il mondo dei certificati di investimento cerca di tenere il passo esplorando nuove soluzioni e mix di opzioni accessorie. Ne è la prova la recente emissione di BNP Paribas, che per la prima volta prevede l’effetto “All Coupon”, tradotto “Tutte le Cedole”.
Il nome è piuttosto eloquente. Questa nuova gamma di certificati Cash Collect prevede infatti di scadere in anticipo alla fine del primo o secondo anno (febbraio 2025 o febbraio 2026) ma di corrispondere comunque tutti i premi previsti per l’intera durata, ovvero tre anni. In questo modo, l’investitore gode dell’opzione autocallable, che libera il capitale investito, senza essere penalizzato da un ammontare più ridotto di cedole, perché riceve anche quelle successive. Così da massimizzare il rendimento.
Questa innovativa opzione si accompagna ad altre caratteristiche. I nuovi All Coupon Cash Collect certificate, scritti su panieri di azioni, offrono infatti premi mensili condizionati compresi tra lo 0,71% e il 2%, per un rendimento annuo che può andare da un minimo dell’8,52% fino a un massimo del 24%, a seconda dei panieri. Presentano, inoltre, barriere a scadenza e premio che coincidono, poiché fissate entrambe fino al 30% del valore iniziale dei sottostanti, tollerando quindi ribassi dei titoli sottostanti fino a un -70%.
“Abbiamo scelto di puntare su prodotti particolarmente innovativi che offrono all’investitore sia la possibilità di ricevere premi mensili anche nel caso di andamento negativo del sottostante, sia di cavalcare l’andamento rialzista dei mercati azionari, grazie alla possibilità di richiamo anticipato con effetto All Coupon. – ha spiegato Luca Comunian, Distribution Sales, Global Markets Italy di BNP Paribas Corporate & Institutional Banking – Ad esempio, in caso di scadenza anticipata del certificato dopo un anno, all’investitore verranno corrisposti anche i premi del secondo e terzo anno di vita del certificate, godendo della possibilità di massimizzare il proprio investimento”.
Più nel dettaglio, l’All Coupon Cash Collect paga un premio mensile se alla data di osservazione il valore delle azioni sottostanti è maggiore o uguale al livello Barriera, posto fino al 30%. È bene ricordare che le cedole sono dotate di effetto memoria, per cui non vengono perse ma memorizzate nel caso in cui la condizione non è soddisfatta.
In corrispondenza delle due date di scadenza anticipata, se tutte le azioni sottostanti si trovano a un livello maggiore o pari al valore iniziale, il certificate scade e paga l’importo nozionale (100 euro) più la cedola mensile, più gli eventuali premi mensili non pagati precedentemente, grazie all’effetto memoria. Ma non solo. Il certificato All Coupon, infatti, corrisponde anche tutti i premi mensili futuri. Quindi, 24 cedole nel caso in cui il rimborso anticipato avvenga nel primo anno o 12 nel caso in cui il rimborso anticipato avvenga a febbraio 2026.
Se ciò non accade, il certificate giunge alla naturale scadenza triennale, in cui sono possibili due scenari: se a febbraio 2027 la quotazione di tutti i sottostanti è pari o superiore alla Barriera, il Certificate paga l’importo nozionale più il premio e gli eventuali premi in memoria. Se anche solo uno dei sottostanti quota sotto il livello Barriera, lo strumento corrisponde un importo commisurato alla performance del peggiore dei titoli sottostanti, con conseguente perdita, parziale o totale, del capitale investito.
