Novità nel mondo dei certificati di investimento di BNP Paribas quotati su Borsa Italiana. La banca francese ha infatti emesso una gamma di Premi Fissi Cash Collect Callable, che dà la possibilità all’emittente di richiamare in anticipo i certificate a partire dal nono mese, rimborsando il 100% dell’importo nozionale (ovvero 100 euro). Si passa così dal tipico richiamo automatico in caso di andamento positivo dei sottostanti a una facoltà della casa madre di esercitare la callability. Questa novità si affianca ad altre caratteristiche. Vediamole.
I Premi Fissi Cash Collect Callable, come funzionano
I Certificate Premi Fissi Cash Collect Callable, emessi da BNP Paribas su panieri di azioni, versano all’investitore un premio fisso garantito alla fine di ogni mese, quindi indipendentemente dall’andamento dei titoli sottostanti. La cedola mensile è compresa tra lo 0,70% e l’1,45%, per un rendimento annualizzato che va da un minimo dell’8,40% fino al 17,40%, a seconda del paniere.
Questa gamma ha durata triennale (con scadenza fissata il 26 maggio 2026) ma a partire dal nono mese, quindi a partire dal 23 febbraio 2024, mensilmente, l’emittente ha la facoltà di richiamare anticipatamente il certificate dando all’investitore un preavviso di almeno tre giorni lavorativi. Una novità importante che permette maggiore flessibilità rispetto al rimborso anticipato tipico che dipende dall’andamento dei sottostanti.
Se la callability non dovesse comunque scattare, a scadenza si possono verificare due diversi scenari: se la quotazione di tutte le azioni che compongono il paniere è pari o superiore al livello Barriera (che varia dallo 40% al 50% del valore iniziale dei sottostanti), il certificate rimborsa l’importo nozionale (100 euro) e paga il premio fisso mensile; se invece la quotazione di almeno uno dei sottostanti è inferiore al livello Barriera, il certificate paga il premio fisso mensile più un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti (con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nozionale).
L’esempio pratico
Ad esempio, il certificato su Intesa Sanpaolo, UniCredit e Mediobanca (ISIN: NLBNPIT1Q6E2) permette di prendere posizione in maniera indiretta sui tre principali istituti finanziari italiani, ricevendo premi fissi dello 0,80% ogni mese, per un rendimento annualizzato del 9,6%.
A partire dal nono mese, l’emittente potrà esercitare la facoltà del rimborso anticipato: in questo caso il certificate scade anticipatamente e paga, oltre al premio mensile, l’importo nozionale (100 euro). Se invece l’emittente non eserciterà questa facoltà, il certificate rimane in vita e paga la cedola mensile da 0,80 euro fino alla sua scadenza naturale.
A scadenza, nel maggio del 2026, sarà importante confrontare i valori dei tre titoli con il livello Barriera, che in questo caso è molto profondo in quanto fissato al 50% del valore iniziale, permettendo quindi una certa protezione del capitale. In particolare, se la quotazione di tutti e tre i titoli è maggiore o uguale al livello Barriera, il certificate paga l’importo nozionale (100 euro), oltre al premio mensile. Se invece anche solo uno dei titoli scambia sotto il livello Barriera, il certificate paga il premio fisso di 0,80 euro, più un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti, con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nozionale.
Questo certificato, quindi, è adatto per chi crede in un andamento non troppo negativo dei sottostanti ed è interessato a ricevere un flusso cedolare costante e indipendente dall’andamento dei titoli sottostanti ma allo stesso tempo avere una protezione maggiore del capitale, rendendosi immune ai ribassi fino a un -50%. Inoltre, la possibilità di rimborso anticipato consente di beneficiare di un’ottimizzazione del rendimento.
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